第五百九十一章 商业、资本角度冲突，张扬给予诺基亚5美元定价 (第1/3页)

    「嘟嘟嘟7

    电话挂断忙音响起那刻，史蒂芬·埃洛普才终於看清诺基亚真正的病根。

    约玛·奥利拉，这位一手缔造诺基亚商业帝国的功臣已经成为「恶龙」，将自己的个人利益凌驾於公司之上。

    重启N系列产品，也就意味着要沿用塞班作业系统，这样一来，史蒂芬·埃洛普裁员计划需要深度调整。

    这里可能有人要问，为什麽不能接入安卓系统？

    假设N系列产品要接入安卓系统，摆在诺基亚面前的就有两个选项。

    1，走谷歌开放手机联盟OHA协议，拿官方原生AOSP，通过谷歌CTS兼容性认证。

    好处是拥有完整谷歌应用生态，全球应用兼容。

    代价则是不能删掉谷歌核心服务、不能深度魔改底层，谷歌会约束厂商，版本升级由谷歌主导。

    如果选择官方原生AOSP，诺基亚又会面临一个尴尬问题，那就是投入重金的HERE地图会面临与谷歌地图的直接竞争，而且还是在诺基亚自家手机终端里面竞争。

    不接入安卓系统，HERE地图就相当於做垄断生意，诺基亚手机的用户几平没得选。

    另外值得一提的是，在2010年的移动应用赛道里，地图导航属於为数不多能直接变现的应用，而且是B端、C端两条路都能赚钱的稀缺品类，所以诺基亚和谷歌都不会妥协。

    2，直接下载安卓开原始码，不加入OHA、不做谷歌认证，大刀阔斧改UI、删组件、替换应用商店。

    要是选择2选项，改UI和调试也需要大量时间，这和接入微软应用生态所需周期几平一致。

    这也就是说，如果按约玛·奥利拉所言执行，诺基亚要麽和谷歌公司谈官方原生AOSP，要麽就继续沿用塞班作业系统。

    官方原生AOSP会打破HERE地图的垄断环境，沿用塞班作业系统则是影响裁员节奏。

    「真空期——」

    「真空期——」

    史蒂芬·埃洛普看着电脑屏幕里的张扬，咬紧牙关道：「约玛·奥利拉真是老了，被别人牵着鼻子走。」

    舍弃N系列，转投Lumia新品系列会让诺基亚出现营收真空期不假，但这就是刮骨疗毒的必备过程。

    说白了，史蒂芬·埃洛普就是想用半年到一年时间，让诺基亚从内到外，彻底脱胎换

    骨。

    然而史蒂芬·埃洛普似乎没意识到，他一直都在用商业角度去思考问题和做决策。

    站在商业角度来看，用半年到一年时间降本增效，砍掉「无用业务」当然没问题，诺基亚正是需要这样大刀阔斧的全面改革。

    但站在资本角度再看，用半年到一年时间降本增效，砍掉「无用业务」就是给空头创造做空窗口。

    空头最喜欢公司什麽时期？

    业务转型时期！

    底层逻辑是旧业务收缩、新业务还没跑通，收入下滑、成本高企，利润剧烈波动，管理层忙着砍业务、调整架构，市场预期混乱。

    另外，转型期财报很容易爆雷，故事预期容易证伪，是空头最喜欢出手的窗口期。

    比如前世的惠普，它PC业务年营收400多亿美元，是全球第一PC厂商，但毛利率薄，印表机业务是现金牛，但软体业务一直是短板。

    如何提升毛利率？

    惠普高层一直在想这个问题。

    前世2010年11月，惠普从德国软体巨头SAP公司挖来李艾科当CE0，他给惠普开的药方是，对标IBM公司，把低毛利的PC硬体出售，重金砸软体，变成高毛利的企业服务公司。

    要知道在2004年12月8号，IBM公司就把PC业务卖给了联想，并成功转型成软体+企业服务公司，市场估值大幅提升。

    有成功路径可参考，李艾科也在2011年8月18号三箭齐发。

    1，宣布以约103到111亿美元现金收购英国软体公司Autonomy，比其市价溢价64%，是其2010年总营收的12.6倍。

    2，宣布评估个人系统集团的战略选项，可能分拆或出售全球第一的PC部门，流程预计12到18个月。

    3，终止2010年刚花12亿美元收购PaIm得来的web0S手机和平板计划，TouchPad平板清仓甩卖。

    如此明显的转型动向，自然招来了大量资本关注。

    2011年8月19号，也就是公告次日，惠普股价单日暴跌约20%，一天蒸发约160亿美元市值。

    随後股价更是一路下探，从8月初约40美元区间，跌至20美元出头，仅不到四个月，股价就已经接近腰斩。

    空头为什麽如此疯狂？

    第一个原因是溢价64%买一家英国中型软体公司，华尔街普遍认为惠普在为转型故事付智商税。

    第二个原因则是PC业务虽然毛利薄，但规模巨大、出货稳定，是妥妥的现金奶牛。

    现在说剥离就剥离，等於告诉市场未来业绩会有阵痛。

    迫於股价压力，2011年9月22号，上任不到一年的李艾科就被董事会直接解雇，eBay

    前CE0梅格·惠特曼接任惠普CE0位置。

    而梅格·惠特曼上台後的第一件事就是推翻PC剥离方案，宣布保留PC部门，等於全盘否定前任CE0李艾科制定的转型路线。

    这也就意味着惠普转型故事被证伪，空头资金押注成功。

    史蒂芬·埃洛普站在商业角度，想要大刀阔斧，约玛·奥利拉则是站在资本角度，想要保住股价，二者理念冲突不是因为能力不行，而是看待问题的角度不同。

    在史蒂芬·埃洛普认为约玛·奥利拉已经成了「恶龙」，只顾个人利益，不管公司利益时，後者正联系Keva、Ilmarinen、Varma等芬兰本土公共养老和保险资金的负责人，希望可以给予诺基亚更大的资金支持力度。

    前面的几次交涉中，这些芬兰本土资金只提了一个要求，那就是必须保留塞班系统。

    为什麽要保留塞班系统？

    自从2008年诺基亚全资收购塞班公司那刻起，塞班系统就已经是烙在诺基亚身上的印记。

    一旦新任CE0史蒂芬·埃洛普彻底放弃塞班系统，站在资本的视角衡量，首先是诺基亚的品牌商誉要减值，其次，全新产品线能否承接旧业务、稳住营收？

    说白了。

    芬兰本土资金就是偏保守。

    它们允许史蒂芬·埃洛普大刀阔斧搞新品改革，但却不想全盘否定搭载塞班系统的老机型，而约玛·奥利拉就是本土派资本

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